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分析師如何看待未來股市走向?摩根士丹利:這輪熊市的低點已經到來
2020-03-31 08:55:12   來源:騰訊證券  分享 分享到搜狐微博 分享到網易微博

美股三大指數周一震蕩上行,全線收漲,道指漲近700點,因大型科技股和醫療股紛紛大漲。此前特朗普宣布放棄復活節復工目標,稱死亡率將在兩周內觸頂,這雖然意味著短期美國經濟將會大幅下滑,但同時也會預防經濟受到長期損傷。

截至收盤,道指漲690.7點,報22327.48點,漲幅為3.19%;納指漲271.77點,報7774.15點,漲幅為3.62%;標普500指數漲85.18點,報2626.65點,漲幅為3.35%。

以下是華爾街經濟學家和分析師的點評匯總:

看漲觀點:

- 摩根士丹利的策略師表示,需要籌集現金的投資者被迫拋售的情況正在緩解。他們表示,股市可能會再次回調,但目前的水平為愿意等待6至12個月的投資者提供了一些買入點。摩根士丹利策略師在一份報告中寫道:“我們的基本假設情境是,對于大多數股票來說,這輪熊市的低點已經到來。”

- 紐約資產管理公司Ldenburg Thalmann Asset Management的首席執行官菲爾·布蘭卡托(Phil Blancato)表示:“你正在尋找一種重新進入市場的途徑,而那些資產負債表強勁的股票將會給你一個投身其中的機會。”

- Edward Jones投資策略師奈拉·理查德森(Nela Richardson)在談到美聯儲和國會史無前例的援助時計劃表示:“市場希望看到一切都井然有序,而上周的情況就是如此。”她指出,現在特朗普似乎也在需要限制經濟以減緩病毒傳播的問題上與衛生專家達成了一致。上周日,特朗普將保持社交距離的指導方針延長至4月底,該指導方針建議不要舉行超過10人的團體集會。早些時候,特朗普則一度表示他希望經濟在復活節之前重新開放。理查德森表示:“現在的信息已經變得一致了,正因如此,上周的強勁表現才會延續到今天。”

看跌觀點:

- 高盛集團的首席美國股票策略師大衛-科斯汀(David Kostin)表示,美國股市必須要滿足三個標準才能算得上見底:(1)新冠病毒在美國的傳播必須開始放緩,這樣才能了解病毒本身以及為遏制病毒而付出的努力最終將會帶來多大的經濟影響;(2)必須有證據證明美聯儲和國會為支持美國經濟而采取的“非常措施”是足夠的。科斯汀指出:“雖然決策者使用所有可支配工具的意愿很明顯,但只有時間才能告訴我們,在限制違約、(企業)關閉和裁員方面,這些行動在多大程度上取得了成功。”(3)投資者情緒和頭寸必須觸底。高盛的分析師指出,他們的美國股市情緒指標結合了九項股票頭寸指標,并指出該指標僅下降了1.4個標準差,而在最近的修正中,標準差都在-2至-3之間。

- Gorilla Trades的策略師肯·伯曼(Ken Berman)表示:“多頭上演了一場史詩般的卷土重來。盡管股市上漲,然而有關必要的、但具有經濟破壞性的全球封鎖措施將會持續多久的不確定性繼續拖累風險資產。盡管股市在上周中段飆升,但技術面狀況繼續全面看跌,所有關鍵趨勢指標仍指向下跌。”他指出,即使是在上周強勁上漲之后,各大股指仍舊仍低于各自的每日移動平均線。

- CFRA首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾(Sam Stovall)表示:“我們必須以懷疑的態度看待這一波漲勢。”他指出,在之前的熊市中,股市也曾有過超過20%的漲幅,但最終則跌至新低。“誠然,當前的這個熊市是與眾不同的,存在太多的不確定性,市場大眾無法得出3月23日是最終底部的結論。”

- 富拓外匯(FXTM)的首席市場策略師侯賽因·賽義德(Hussein Sayed)表示:“投資者可能會認為,市場可能會在幾周或幾個月內恢復正常,但事實可能會證明這是個非常有風險的押注。”他說,在投資者看到新冠病毒確診病例數量“大幅下降”之前,“風險資產的任何漲勢都可能會被證明是暫時的”。

- 摩根大通的股票策略師米斯拉夫·馬特卡(Mislav Matejka)在一份報告中指出,失業、需求下降和收入下降這三者之間出現了一種螺旋關系,他寫道:“我們認為,考慮到股市下跌的速度,肯定會出現壓抑后反彈,但這種反彈最終很可能會消退。歸根結底,這種反彈也可能會被證明是戰術性的。”

- MRB Partners的策略師在一份報告中寫道:“股市在未來一兩個月中將會面臨一段病毒相關消息更加嚴峻、經濟統計數據表現糟糕的坎坷時期。世界現在正進入第三階段,第一階段是一種失控的病毒在全球蔓延并帶來沖擊,第二階段是大規模的政策反應,而現在經濟余波階段已經到來,將會考驗本已非常脆弱的投資者信心。”

- 資本管理公司Hodges Capital Management的研究主管埃里克·馬歇爾(Eric Marshall)表示:“我不認為市場預期會在4月中旬之前恢復正常。否則的話,上周的股價漲幅會比現在大得多。”

- QMA投資組合經理兼董事總經理埃德·坎貝爾(Ed Campbell)表示:“我們應該預計波動性和市場將在一段時間內重新測試低點,市場將在這一過程中持續一段時間。”根據坎貝爾的看法,投資者正在尋找封鎖措施在亞洲以外的國家奏效的跡象。他說道,新病例的峰值和最終下降可能是市場的一個重要拐點,因為這將帶來一種感覺,即封鎖措施已經在其他西方經濟體中遏制了病毒。他表示:“到那個時候,我們將走上恢復某種表面上的正常狀態的道路。”

中間觀點:

- Glenmede的投資策略官邁克爾·雷諾茲(Michael Reynolds)在接受采訪時表示:“人們對股市峰值非常敏感,但很難實時看到這一點,往往只有在觸及峰值幾天或幾周后才會知道。”他補充稱,一旦投資者認為中國、日本和其他亞洲國家的股市已經過了峰值,那么這些股市就會觸底。上周美國股市也得到了提振,原因是美國國會制定并通過了一項2萬億美元的刺激計劃,旨在緩沖疫情的打擊,但雷諾茲表示,現在重要的是看看錢什么時候進入人們的口袋。他指出:“這不僅僅是為了讓我們看到一份法案出臺,同樣重要的是要看看刺激計劃部署得有多快。”

- 有些分析師表示,特朗普決定放棄4月12日重新開放經濟的目標,這有助于穩定投資者情緒。資產管理公司BK Asset Management的董事總經理鮑里斯·施洛斯伯格(Boris Schlossberg)在一份報告中表示,特朗普立場的“徹底改變”表明,他現在開始認真對待這場危機,并準備就如何應對這場流行病聽取科學家的意見。

- Permanent Portfolio Family Of Funds的總裁兼投資組合經理邁克爾·庫吉諾(Michael Cuggino)表示:“新聞頭條還是很糟糕,但你在上周也可以感覺到,就轉折點出現的可能性而言,這是一種結構性變化。未來會有壞消息,但每個人都明白這一點。”他還指出:“如果公共衛生問題得到控制,我認為這將對緩解市場有很大幫助,而如果一些疫苗接種計劃取得成果,那么就會是個積極因素。”

- 外匯交易服務全球提供商Oanda的高級市場分析師克雷格-厄萊姆(Craig Erlam)在評論中寫道,“雖然(刺激計劃)可能會軟化任何低迷所帶來的打擊,但不可能完全避免打擊,而全球經濟衰退即將到來。不過,我們希望此類措施將確保這一過程盡可能地短,甚至可能會給復蘇帶來渦輪增壓效應。”(星云)



[責任編輯:ruirui]


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